Úterý 19. leden 2021 21:59
reklama
Dukascopy
reklama
Purple Trading ROOM
reklama
Bernstein bank webinar

Faktory, které determinují kurzy měn

Napsal:   Sekce: Vzdělávací články

Devizový trh je ve srovnání s akciovými či dluhopisovými trhy mnohem komplikovanější. Predikce směnného kurzu zahrnuje predikci výkonnosti celých ekonomik. Při určování směnných kurzů hraje roli řada faktorů. Tento článek uvádí a vysvětluje některé důležité faktory, které mají zásadní vliv na měnové kurzy.



Ocenění na základě budoucího očekávání

Devizové trhy jsou taktéž finančními trhy. Cena, kterou vidíte na grafech jednotlivých trhů neodráží vnitřní hodnotu daného trhu. Jde spíše o očekávání budoucnosti na základě informací, které dnes máme k dispozici. Proto je nejdůležitějším determinantem měnových kurzů právě očekávání hospodářského vývoje do budoucnosti mezi danými zeměmi, jejichž měny tvoří konkrétní měnový pár. Pojem „očekávání budoucnosti“ zní jako vágní a obecný pojem. Vyvstává další otázka: „Očekávání čeho?“. Zbývající část tohoto článku objasní konkrétní faktory, které mají vliv na kurzy měn.


Srovnání měnové politiky

Měnové kurzy jsou v zásadě srovnáním mezi politikami dvou zemí. Je nezbytné si uvědomit, že měnové kurzy nejsou absolutní, nýbrž relativní. Níže jsou uvedeny faktory, které jsou považovány za jedny z hlavních při srovnání měnové politiky dvou zemí:

Inflace: Měnový kurz je v zásadě poměr mezi očekávaným počtem jednotek jedné měny a očekávaným počtem jednotek jiné měny na trhu. Inflace zvyšuje počet měnových jednotek. Pokud tedy jedna měna čelí inflaci ve výši 6 %, zatímco druhá čelí inflaci pouze ve výši 2 %, pak se poměr mezi těmito dvěma měnami určitě změní. Míra inflace je tedy při určování měnových kurzů hlavním faktorem. Oficiální míra inflace však často neposkytuje pravdivý obraz. Účastníci trhu proto používají své vlastní odhady míry inflace a přicházejí  tak i s vlastní analýzou toho, jak se bude vyvíjet kurz daného měnového páru.

Úrokové sazby: Investoři držící určitou měnu, získají výnos z úrokové sazby, která dané měně náleží. Pokud by tedy investoři nakoupí měnu s 6% výnosem oproti 3% výnosu měny, ve které je kótována, profitují z toho. Proto tyto úrokové výnosy také vstupují do oceňování daného měnového páru na trhu. Cena měnového páru na trhu je extrémně náchylná právě vůči změnám úrokových sazeb. Malá změna v této sazbě přináší velkou reakci obchodníků na trhu. 

Centrální banky se proto stávají nesmírně důležitými účastníky forex trhu, protože nastavují měnovou politiku, která je jedním z největších determinantů hodnoty měny.


Srovnání fiskální politiky

Zatímco měnová politika je řízena centrální bankou země, fiskální politika je spravována vládou. I fiskální politika má značná dopady, jelikož signalizuje nadcházející změny v měnové politice.

Veřejný dluh: Velké množství veřejného dluhu znamená, že vláda dané země bude muset platit obrovské úroky. Investoři budou analyzovat, zda lze tyto platby vybírat z daní, tj. ze stávající nabídky peněz. Pokud ne, pak to signalizuje, že země svůj dluh zpeněží, tj. "vytiskne" více měny a dluh splatí. Je však třeba pochopit, že je důležité srovnávat veřejné dluhy srovnatelných zemí. Na absolutních částkách nemusí až tolik záležet.

Rozpočtový deficit: Dalším významným faktorem, který ovlivňuje měnové kurzy na forexu, je rozpočtový deficit. Důvodem je, že rozpočtový deficit předznamenává veřejný dluh. Vlády utrácejí více peněz, než mají k dispozici, a výsledkem je rozpočtový deficit. Tento deficit pak musí být financován dluhem. Problémy týkající se veřejného dluhu a jeho dopad na měnový kurz je popsán výše.


Politická stabilita

Pro kurzy na forexu má zásadní význam také politická stabilita dané země. Je to proto, že moderní peněžní systém je systémem tzv. fiat peněz. To znamená, že peníze nejsou nic jiného než příslib vlády. Pokud tedy existuje nebezpečí pro vládu, existuje nebezpečí, že samotný slib může být po převzetí nové vlády bezcenný. Je možné, že nová vláda bude chtít v extrémním případě vydat novou vlastní měnu. Kdykoli tedy země čelí geopolitickým nepokojům, její měna na trzích Forex obvykle padá.


Shrnutí

Devizový trh má extrémně spekulativní povahu. Je to proto, že na forexu je poskytována investorům páka k tomu, aby několikrát znásobili objem svých obchodních pozic prostřednictvím vypůjčených peněz. Díky dostupnosti "snadných peněz" sentiment obchodníků ovládá forexový trh více než jiné trhy. Proto, stejně jako všechny ostatní trhy, jsou i měnové trhy náchylné k iracionální nevázanosti a také mohou způsobit krátkodobou rozkolísanost a vytvářet tak dlouhodobé investiční příležitosti.

Gabriel Štefaňák
Dukascopy Europe

Hodnocení článku:
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Exotické menové páry znova ponúkajú zaujímavé obchodné signály
    V tomto pravidelnom tradingovom výhľade poukážem na minulý vývoj menový párov a pomocou technickej analýzy urobím predikciu na budúce dianie. Bližšie sa pozrieme na tri exotiky a to EUR/SEK, USD/SGD a NOK/JPY z vysokých timeframeov a ukážem Vám ako sa dá napojiť na pekne rozbehnuté trendy.
  • Exotické obchodné príležitosti s pomocou trendových línii
    V tomto pravidelnom tradingovom výhľade poukážem na minulý vývoj exotických menových párov a pomocou technickej analýzy urobím predikciu na budúce dianie.
  • Exotic trading ideas: EUR/NOK, EUR/TRY a USD/SEK
    V tomto blogu vám ukážem ako vidím vývoj na vybraných exotických menových pároch a ako je možné ich zobchodovať pomocou jednoduchej price action. EUR/NOK long/short, EUR/TRY short/long a USD/SEK long.
  • Exotic trading ideas: EUR/SEK, USD/NOK a USD/RUB
    V tomto blogu vám ukážem ako vidím vývoj na vybraných exotických menových pároch a ako je možné ich zobchodovať pomocou jednoduchej price action. EUR/SEK long, USD/NOK short a USD/RUB long.
  • Exotic trading ideas: EUR/SGD, NOK/JPY a USD/MXN
    V tomto blogu vám ukážem ako vidím vývoj na vybraných exotických menových pároch a ako je možné ich zobchodovať pomocou jednoduchej price action. EUR/SGD long/short, NOK/JPY short a USD/MXN short.
  • Exotic trading ideas: EUR/ZAR, USD/MXN a USD/SGD
    V tomto blogu vám ukážem ako vidím vývoj na vybraných exotických menových pároch a ako je možné ich zobchodovať pomocou jednoduchej price action. EUR/ZAR long, USD/MXN long a USD/SGD long.
  • Exotic trading ideas: USD/TRY, USD/RUB a USD/NOK
    V tomto blogu vám ukážem ako vidím vývoj na vybraných exotických menových pároch a ako je možné ich zobchodovať pomocou jednoduchej price action. USD/TRY long, USD/RUB long a USD/NOK long.
  • Expanze pokračuje, důležité bude ji uřídit
    Světová ekonomika riskuje, že poroste rychleji než by potřebovala. Skupina 20 ministrů financí a představitelů centrálních bank se setká příští týden v Argentině na schůzce zastupitelů G-20 uprostřed největší ekonomické expanze od roku 2011. Setkání proběhne jen několik dnů poté co organizace OECD, která se zabývá hospodářskou spoluprací a rozvojem, zvýšila svůj výhled pro ekonomický růst na 3,9% na rok 2018. Pro mnohé investory a politiky je zásadní otázka jak rychle může ještě světová expanze pokračovat. A zda ji vůbec chtějí v případě, že by přehřátí ekonomiky znamenalo nepřiměřený růst inflace. Globální růst od roku 1990 dosáhl očekávaného růstu nad 3,9% osmkrát. Prozatímní vrchol růstu o 5,6% byl následován finanční krizí o rok později.
  • Expirace čekajících pokynů – moje obchodování
    Jednou z věcí, kterou mnozí z nás v začátku svého obchodování podceňují je tzv. expirace příkazu. Používá se u čekajících STOP a LIMIT pokynů. Smyslem této funkcionality je, aby čekající příkaz byl k dispozici pouze v době, která je pro nás vhodná a pokud ji překročí, automaticky je čekající příkaz smazán. Tedy v případě, pokud už před tím nebyl aktivován. Důvody, pro které expiraci v začátku příliš neřešíme, jsou myslím dva. Za prvé si myslíme, že pro nás není až tak důležitá a za druhé, zjišťování správného nastavení a jeho efektivity pro naše obchodování by znamenalo mnoho backtestů navíc a tím pádem i ztráty poměrně hodně času. Upřímně, všichni raději testujeme Take-Profit a Stop-Loss. Tam totiž vidíme náš zisk. Jen pro doplnění, obchoduji breakouty.
  • Facebook padá, niečo si želajte
    Na Facebook sa v posledných dňoch valí špina zo všetkých možných strán. Od médií, od politikov, podnikateľov, celebrít a aj od bežných ľudí. Elon Musk napísal na Twitter, že si maže Facebook. Cena akcií tejto najväčšej sociálnej siete klesá od oznámenia tejto udalosti o takmer 18%. Ako to bude pokračovať? Skrachuje Facebook?
  • Fakt to nejde?
    Rozhodl jsem se, že se podělím o výsledek jednoho ze svých účtů, kde obchoduju pomocí aosů. Prvně jsem se od toho odrazoval, ale nakonec jsem si řekl, že to sem dám. Nic sice neprodávám, ani se ničím nechci chlubit (ne že bych měl čím), ale chci ukázat, že to je věc, která je (po technické stránce věci) realizovatelná.
  • Faunus - roční výsledky 2010
    Analýza výsledků / analýza trhu
  • Fear and Greed Index: Jak funguje a jak ho číst
    S nástrojem Fear and Greed Index přišla americká televizní stanice CNN. Jde o kombinovaný indikátor, který se s pomocí několika faktorů snaží identifikovat, jestli na trhu převládá strach, anebo naopak chamtivost. Jednoduchá a snadno stravitelná metrika je oblíbená u běžných investorů, kteří neumí nebo se obávají tradičních způsobů analýzy akciového trhu.
  • Fear factor
    Tento post jsem pripravil jako podekovani vsem blogerum a uspesnym traderu co sdili neocenitelne znalosti na svych webech a blogs.
  • Fed navýšil celkový objem QE3, USD dál slábne
    Včerejšek byl především o zasedání americké centrální banky, která splnila očekávání a navýšila QE3. Přestože bezprostřední dopad na USD a akciové trhy byl spíše mírný, masivní stimul, kterým bude Fed podpírat finanční trhy v nadcházejících měsících pravděpodobně vytvoří kvalitní podhoubí pro další růst ceny rizikových aktiv (zejména akcií), který by měl být doprovázen pokračujícím oslabováním amerického dolaru.
  • Fed nečekaně zvýšil úrokovou sazbu z 0.5% na 0.75%
    Vliv úrokových sazeb na měny, graf USDCAD.
  • Fed nenadchl a Trump zaúřadoval, index S&P 500 oslabil nejvíce od prosince
    Americký akciový index S&P 500 zaznamenal nejhlubší týdenní ztrátu v letošním roce, konkrétně 3,10 %. Vracejí se medvědi do hry?
  • FED nepotřebuje uvažovat nad snížením úrokových sazeb
    Ekonomický poradce Bílého domu Larry Kudlow minulý týden řekl, že by FED měl okamžitě snížit úrokové sazby o 50 bazických bodů. Ekonomická data přicházející z největší světové ekonomiky však tento názor nepodpírají a vše nasvědčuje tomu, že by banky měla udržovat svůj stávající kurz. Akciové trhy pokračují v růstu poté, co zaznamenaly nejsilnější kvartál od roku 2009. Riziko globální recese však stále existuje, pokud se nepodaří USA a Číně vyjednat během následujících měsíců obchodní dohodu.
  • Fed po delší době pomohl dolaru, ten dál koriguje své dřívější ztráty
    Dnešek přinese hned několik zajímavých fundamentů z Evropy a z USA, mezi kterými však budou vyčnívat především výsledky z amerického pracovního trhu.
  • Fed poslal trhy nahoru. Obětním beránkem znovu americký dolar
    Další kolo kvantitativního uvolňování v USA představuje výrazný stimul, jehož dopad na finanční trhy může přetrvávat nejen v několika nadcházejících týdnech, ale i měsících.
  •  


    Diskuse ke článku

    Diskuse je přístupná pouze pro registrované uživatele.
    Přihlásit se | Nová registrace
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Admiral bez komise2