Forex: Euro se neuzdraví, pokud Němci budou dál šetřit

Velmi slibná data proběhla během léta napříč celou Evropou – Francie a Německo slušně rostou a problémové periferní ekonomiky se pomalu dostávají z nekonečné recese. Jakýkoliv ekonomický progres v Itálii či Španělsku však existuje pouze díky zvýšeným exportům mimo eurozónu a pro udržitelný růst by tyto země potřebovaly zvýšit exporty i do jádra eurozóny. Indikátory konkurenceschopnosti, jako jsou např. Jednotkové náklady práce, ukazují, že na to mají, Německo však není ochotné zvýšit spotřebu a skrz zvýšené dovozy z postižených zemí jim pomoci z recese. Místo toho spolková vláda šetří, vykazuje přebytky a německé domácnosti navzdory plné zaměstnanosti a růstu mezd svou spotřebu nezvyšují. To dokazují i dnešní data o německých maloobchodních tržbách, které prudce klesly o 1,4 %, zatímco trh očekával mírný růst. Maloobchodní tržby tak klesají pět z posledních šesti měsíců, to nabourává udržitelnost křehkého oživení v eurozóně a posílá EUR/USD níže.

Vývoj bilance běžného účtu k HDP v Německu (% HDP):

Dokud si Německo bude držet velký rozdíl mezi vývozy a dovozy a vykazovat obrovský přebytek na běžném účtu (6 % HDP), budou země PIIGS stále potřebovat velké množství zahraničního kapitálu ke krytí svých schodků. Toto rozložení toku kapitálu silně zvyšuje riziko, že Itálii či Španělsku dojdou peníze na chod země, pokud se k nim zahraničí obrátí zády (přestanou kupovat jejich vládní dluhopisy) a nechává euro na slabších úrovních, než by mohlo být v opačném případě.

Vyrovnání vývozů a dovozů mezi jednotlivými evropskými zeměmi (růst spotřeby v Německu a výroby ve Středozemí) je tak cesta pro uklidnění napětí spojeného s evropskou dluhovou krizí, které by znamenalo návrat rizikově averzních investorů do Evropy a uvolnilo by cestu k posílení eura. Proces rebalance uvnitř Evropy však může trvat i několik let a do té doby nebude mít euro takovou sílu, jakou by mohlo mít.

Vývoj měnového páru EUR/USD (4hodinový graf – H4):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz

Čtěte více

• Forex: Euro roste vůči dolaru po předchozím sestupu na měsíční minimum
  Euro dnes mírně posiluje vůči americkému dolaru po předchozím sestupu na měsíční minimum. Krátce před 18:00 SEČ si jednotná evropská měna připisovala zhruba 0,4 procenta na 1,0717 EUR/USD. V noci na dnešek během obchodování v Asii přitom sestoupila až na 1,0656 EUR/USD, tedy na nejnižší úroveň od 9. ledna.
• Forex: Euro roste vůči USD. Investoři mají za to, že ECB euro neoslabí
  Euro posiluje vůči dolaru. Přispělo k tomu dnešní konstatování šéfky Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeové, že banka sice růst eura monitoruje, ale nepovažuje směnný kurz za nástroj měnové politiky. Investoři z toho vyvodili, že ECB euro navzdory jeho aktuálnímu růstu neoslabí.
• Forex: Euro se blíží k rezistenci
  Dnes bude nejzajímavější zpráva ECB o nákupu dluhopisů.
• Forex: Euro se dnes dostalo pod tlak
  Americký dolar dnes posílil díky očekávání příznivých údajů o ekonomice Spojených států. Euro se naopak...
• Forex: Euro se dnes výrazně propadá
  Euro dnes výrazně oslabuje vůči americkému dolaru i dalším světovým měnám. Reaguje tak na slib Evropské centrální banky (ECB), která chce přinejmenším do konce léta příštího roku držet své základní úrokové sazby na rekordních minimech. Kolem 17:10 SELČ jednotná evropská měna vůči dolaru ztrácela zhruba 1,2 procenta na 1,1650 EUR/USD.
• Forex: Euro se dostalo nejvýše od října 2018, překročilo 1,1600 EUR/USD
  Euro se během dnešního obchodování vůči americkému dolaru vyšplhalo na nejvyšší úroveň od října 2018, překročilo 1,1600 EUR/USD. Pokračovalo tak v úterním růstu, který byl reakcí na dohodu nejvyšších představitelů zemí Evropské unie o parametrech vznikajícího fondu obnovy.
• Forex: Euro se drží blízko sedmiměsíčního maxima vůči dolaru
  Kurz eura vůči americkému dolaru se dnes drží bez výraznějších změn, jednotná evropská měna tak zůstává v blízkosti sedmiměsíčního maxima. Kolem 17:30 SEČ se euro prodávalo za 1,0735 EUR/USD. Pohybovalo se tak nedaleko svého pondělního závěru.
• Forex: Euro se drží blízko sedmiměsíčního maxima vůči dolaru
  Euro se drží poblíž sedmiměsíčního maxima vůči dolaru. Objem obchodování je nízký. Trh čeká na čtvrteční statistiku o vývoji inflace ve Spojených státech, která by mohla naznačit, jaký bude další postup americké centrální banky (Fed).
• Forex: Euro se drží blízko téměř tříletého minima vůči dolaru
  Euro se dnes pohybuje v blízkosti téměř tříletého minima vůči americkému dolaru, dolů ho tlačí obavy investorů ze zpomalování hospodářského růstu v eurozóně. Kolem 17:15 SEČ se jednotná evropská měna prodávala za 1,0830 EUR/USD. Nacházela se tak blízko pátečního závěru a pouze mírně nad 1,0817 EUR/USD, což je její nejnižší úroveň od poloviny roku 2017.
• Forex: Euro se drží v těsné blízkosti 1,1600 EUR/USD, čeká se na zasedání ECB
  Kurz eura vůči americkému dolaru se dnes drží téměř beze změny v těsné blízkosti 1,1600 EUR/USD. Investoři čekají na čtvrteční zasedání Evropské centrální banky (ECB). Předpokládá se, že banka ve čtvrtek ponechá měnovou politiku beze změny, mohla by však naznačit, jak její budoucí politiku ovlivní inflační tlaky.
• Forex: Euro se po propadu stabilizovalo
  Na forexových trzích se stabilizovalo euro, které v pondělí klesalo v reakci na překvapivé oznámení italského premiéra Maria Montiho. Ten o víkendu sdělil, že je připraven rezignovat hned, jakmile Itálie schválí rozpočet na příští rok. Investoři mají obavy, že vliv na italskou politiku by opět mohl mít bývalý premiér Silvio Berlusconi. Euro vůči dolaru otevřelo pondělní obchodování gapem, který byl později vyplněn.
• Forex: Euro se poprvé od loňského ledna dostalo nad 1,1500 EUR/USD
  Euro se dnes vůči americkému dolaru poprvé od loňského ledna vyšplhalo nad 1,1500 EUR/USD. Jednotná evropská měna tak reaguje na dohodu nejvyšších představitelů zemí Evropské unie o parametrech vznikajícího fondu obnovy. Krátce před 19:00 SELČ si připisovala 0,6 procenta na 1,1515 EUR/USD.
• Forex: Euro se po statistice z Německa blíží dvouměsíčnímu minimu
  Euro se dnes s obtížemi snaží udržet nad svým dvouměsíčním minimem. Oslabuje jej údaj o nečekaném poklesu německých průmyslových zakázek loni v prosinci. Hodnota podle agentury Reuters naznačuje, že ekonomika eurozóny bude v prvních měsících roku stagnovat.
• Forex: Euro se po včerejším sestupu zotavuje
  Euro dnes na forexových trzích zamířilo vzhůru a krátce se vrátilo nad 1,1600 EUR/USD. V pondělí jednotná evropská měna sestoupila až na 1,1530 EUR/USD, což byla nejnižší úroveň od 28. června. Za poklesem kurzu stály překvapivě slabé údaje o německých průmyslových zakázkách.
• Forex: Euro se po výstupu na třítýdenní maximum vrátilo pod 1,1800 EUR/USD
  Euro se během dnešního obchodování vůči americkému dolaru vyšplhalo až na 1,1810 EUR/USD, tedy na nejvyšší úroveň za více než tři týdny. Později se však vrátilo pod 1,1800 EUR/USD. Krátce před 18:00 SELČ se jednotná evropská měna prodávala za 1,1796 EUR/USD. Nacházela se tak v těsné blízkosti svého pátečního závěru.
• Forex: Euro se prodává nejdráže za 22 měsíců
  Euro navázalo na své předchozí zisky a prodává se nejdráže za 22 měsíců, tedy od září 2018. Přispěla k tomu zpráva o obnoveném růstu ekonomické aktivity v eurozóně, který je tento měsíc dokonce silnější, než se čekalo.
• Forex: Euro se propadlo pod 1,1400 EUR/USD
  Euro dál oslabuje. Dolů jej tlačí slabé údaje z německé ekonomiky a obavy z dalšího vývoje evropského hospodářství. Vůči dolaru se kurz jednotné evropské měny propadl pod hodnotu 1,1400 EUR/USD.
• Forex: Euro se před představením fondu obnovy pohybuje v úzkém rozpětí
  Kurz eura se na počátku nového týdne pohybuje pouze v úzkém rozpětí. Tento týden bude podle analytiků velkým týdnem pro evropské politiky, kteří budou debatovat o novém fondu obnovy na pomoc členským zemím postiženým koronavirem. Objem obchodování je však nízký, protože finanční trhy v Singapuru, Británii a USA jsou kvůli státnímu svátku zavřené.
• Forex: Euro se přechodně propadlo k dolaru
  Euro se dnes na forexových trzích k americkému dolaru přechodně propadlo na nejnižší úroveň za tři týdny...
• Forex: Euro sestoupilo na pětitýdenní minimum
  Euro během dnešního obchodování sestoupilo až na pětitýdenní minimum vůči americkému dolaru. Jednotná evropská měna se dostala pod tlak kvůli varování šéfa Evropské centrální banky (ECB) Maria Draghiho ohledně rostoucích rizik pro vývoj ekonomiky eurozóny.