Fed neplánuje předčasné ukončení měnové politiky

Předčasné ukončení mimořádně uvolněné měnové politiky by mohlo "zkratovat" proces oživení ekonomiky. Řekl to šéf americké centrální banky (Fed) Ben Bernanke, podle něhož se ekonomika pořád ještě nedostala z nejhoršího. Část představitelů Fedu nicméně dává v poslední době stále hlasitěji najevo nespokojenost s politikou Fedu, neboť se obávají inflace.

"Vzhledem ke slabému hospodářskému oživení a přetrvávající vysoké míře nevyužitých kapacit by omezení podpůrných opatření s cílem snížit nadměrné riziko v některých oblastech (ekonomiky) představovalo samo o sobě riziko snížení růstu, ohrožení cenové stability a nakonec i stability finanční," řekl Bernanke na přednášce v San Francisku.

Fed od konce roku 2008 drží základní úrokovou sazbu blízko nuly a na začátku finanční krize začal uplatňovat takzvané kvantitativní uvolňování měnové politiky. To spočívá v tom, že Fed kupuje vybraná aktiva, zpravidla dluhopisy, a platí za ně nově natištěnými penězi. V tom je podle kritiků i riziko, že později výrazně vzroste inflace.

Smyslem kvantitativního uvolňování je dodat likviditu bankám a zajistit, aby se snížily dlouhodobé úrokové sazby. Fed doufá, že tímto způsobem se mu podaří ekonomiku rozpohybovat, protože nízké úroky nahrávají investicím a refinancování úvěrů.

Například guvernér Fedu Jeremy Stein ale nedávno řekl, že na některých finančních trzích se začínají objevovat známky přehřívání. Centrální banka by tedy podle něj měla zvážit, zda by tyto nešvary nemohlo vyřešit vhodnou měnovou politikou. S tím ale Bernanke nesouhlasí a recesí, že kvantitativní uvolňování zůstává optimálním nástrojem.

Fed kvantitativní uvolňování provádí přes nákup státních dluhopisů a některých hypotečních cenných papírů. Od začátku globální finanční krize už nakoupil aktiva za více než 2,5 bilionu dolarů a jeho bilanční suma už se zvýšila na zhruba trojnásobek. Ekonomika se sice zlepšuje, zdaleka však nedosahuje svého potenciálu a vysoká zůstává i nezaměstnanost.

Bernanke také řekl, že nízké nominální sazby samy o sobě neznamenají, že měnová politika je uvolněná. Jedna z lekcí velké hospodářské krize 30. let minulého století je podle něj v tom, že v dobách ekonomické deprese může být číselná hodnota základních úroků zavádějícím ukazatelem úrovně podpory měnové politiky.

Zdroj: Reuters, ČTK, Fed

Čtěte více

• Fed naznačil, že plánuje začít zvyšovat základní úrok v březnu
  Centrální banka USA (Fed) naznačila, že by mohla začít zvyšovat svoji základní úrokovou sazbu již v březnu. To je významná změna politiky nízkých úrokových sazeb z doby pandemie, která podpořila najímání nových zaměstnanců a ekonomický růst, ale také přispěla k vysoké inflaci. Měnový výbor Fedu v prohlášení zveřejněném na závěr dvoudenního zasedání také potvrdil, že v březnu ukončí nákup dluhopisů.
• Fed nečekaně zvýšil úrokovou sazbu z 0.5% na 0.75%
  Článek Patrika z fxstreet.cz. Vliv úrokových sazeb na měny, graf USDCAD.
• Fed nechal měnovou stimulaci beze změny
  Americká centrální banka (Fed) nechala dnes dosavadní opatření na podporu ekonomiky podle očekávání...
• Fed nechal sazby beze změny
  Americká centrální banka (Fed) nechala dnes úrokové sazby podle očekávání beze změny. Její měnový výbor ale...
• Fed nechal úrokové sazby beze změny
  Fed dle očekávání včera večer ponechal svou základní úrokovou sazbu beze změny.
• Fed nechal úroky beze změn, naznačil však jejich snížení
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) dnes podle očekávání nechal základní úrokovou sazbu beze změny v pásmu 2,25 až 2,50 procenta. V prohlášení zveřejněném na závěr dvoudenního zasedání však naznačil její případné snížení. Reaguje tak na zvýšenou ekonomickou nejistotu a na očekávaný pokles inflace. Většina analytiků sdělení interpretuje tak, že Fed ke snížení základní sazby sáhne ještě v letošním roce.
• Fed nechal úroky beze změny
  Americká centrální banka (Fed) dnes nechala základní úrokovou sazbu podle očekávání beze změny v pásmu...
• Fed nechal úroky beze změny, naznačil pomalejší zvyšování
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) včera podle očekávání nechal základní úrokovou sazbu beze změn v rozmezí 2,25 až 2,50 procenta. V prohlášení zveřejněném po dvoudenním zasedání uvedl, že letos bude trpělivý při rozhodování o dalším zvyšování nákladů na úvěry, protože narůstá nejistota ohledně dalšího vývoje americké ekonomiky.
• Fed nechal úroky v USA beze změny
  Měnový výbor americké centrální banky (Fed) dnes rozhodl ponechat základní úrokovou sazbu na historickém...
• Fed není ohledně zvyšování úroků jednotný
  Představitelé americké centrální banky (Fed) nemají jednotný názor na to, kdy by mohli začít zvyšovat...
• Fed nevyjasnil, kdy začne omezovat podpůrná opatření
  Americká centrální banka (Fed) zřejmě začne už letos omezovat své štědré nákupy dluhopisů, kterými se snaží...
• Fed nevylučuje další nákupy dluhopisů
  Americká centrální banka (FED) by mohla přistoupit ke třetí vlně kvantitativního uvolňování (QE3).
• Fed nevylučuje zářijové zvýšení úroků
  Americká centrální banka (Fed) si nadále ponechává otevřené dveře k zářijovému zvýšení úrokových sazeb...
• Fed nové kroky na podporu ekonomiky nepřijal
  Americká centrální banka (Fed) na závěr svého dvoudenního zasedání podle očekávání žádná nová opatření na...
• Fed očekává postupné zlepšování ekonomiky
  Americký dolar (USD) oslaboval v průběhu asijské seance v reakci na tiskovou konferenci komise americké centrální banky FOMC.
• Fed očekává, že daňová reforma podpoří ekonomiku
  Představitelé americké centrální banky (Fed) doufají, že nedávno schválená daňová reforma podpoří tamní ekonomiku. Nejsou ale jednotní v názoru na to, jak rychle bude letos nutné zvyšovat v USA základní úrokové sazby. Vyplývá to ze zápisu z posledního zasedání Fedu, který byl včera zveřejněn.
• Fed odhalil návrh na zmírnění Volckerova pravidla
  Americká centrální banka (Fed) včera zveřejnila návrh na zmírnění takzvaného Volckerova pravidla. To dosud v reakci na finanční krizi a kvůli ochraně vkladů klientů zakazuje bankám finanční spekulace na vlastní účet.
• Fed omezí nákupy dluhopisů o 10 mld. USD
  Americká centrální banka (Fed) příští měsíc dál omezí svou podpůrnou měnovou politiku. Měnový výbor Fedu...
• Fed omezí QE o dalších deset miliard USD
  Americká centrální banka (Fed) příští měsíc znovu omezí svou podpůrnou měnovou politiku. Měnový výbor...
• Fed omezí QE o dalších 10 miliard USD
  Americká centrální banka (Fed) příští měsíc dál omezí svou podpůrnou měnovou politiku. Měnový výbor Fedu...